(網(wǎng)經(jīng)社訊)近期，高途（GOTU）、一起教育（YQ）、尚德機(jī)構(gòu)（STG）、網(wǎng)易有道（DAO）、51Talk（COE）相繼發(fā)布2025年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告。對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心給予解讀。
營(yíng)收： 高途51Talk高增長(zhǎng) 一起教育 尚德 有道收縮
報(bào)告顯示，截至2025年3月31日一季度，高途在該季度實(shí)現(xiàn)了約15億元人民幣的收入，同比增長(zhǎng)近58%。
尚德機(jī)構(gòu)2025年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.88億元，同比下降6.8%。
一起教育一季度營(yíng)收實(shí)現(xiàn)2167萬(wàn)元，同比下降15%。在成本控制和規(guī)模化效應(yīng)的作用下，運(yùn)營(yíng)效率持續(xù)提升，運(yùn)營(yíng)費(fèi)用同比下降42.6%。
2025年一季度，有道實(shí)現(xiàn)凈收入13億元，同比下降6.7%?。學(xué)習(xí)服務(wù)凈收入為6.02億元；智能設(shè)備 ?凈收入為1.91億元；在線營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)凈收入為5.06億元。
財(cái)報(bào)顯示，51Talk第一季度營(yíng)業(yè)收入1820萬(wàn)美金，同比增長(zhǎng)93.1%。毛利率為77.0%。
對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字教育分析師陳禮騰表示，2025年第一季度，五家在線教育平臺(tái)的營(yíng)收表現(xiàn)呈現(xiàn)出明顯的規(guī)模差異，反映了其不同的市場(chǎng)定位和戰(zhàn)略選擇。
從主營(yíng)業(yè)務(wù)看，高途以職業(yè)教育為核心，其收入主要來(lái)自K12學(xué)科輔導(dǎo)、成人學(xué)歷教育和職業(yè)技能培訓(xùn)。高途通過(guò)“三師”教學(xué)模式（主講授課+二講服務(wù)+AI伴學(xué)）和AI技術(shù)的深度融合，提升了教學(xué)效率和用戶粘性。
網(wǎng)易有道則以學(xué)習(xí)服務(wù)和智能硬件雙輪驅(qū)動(dòng)，其學(xué)習(xí)服務(wù)涵蓋K12學(xué)科輔導(dǎo)和成人教育，智能硬件則包括翻譯器、學(xué)習(xí)機(jī)等產(chǎn)品。網(wǎng)易有道的AI技術(shù)應(yīng)用貫穿其業(yè)務(wù)全流程，從課程設(shè)計(jì)到用戶服務(wù)均實(shí)現(xiàn)智能化。
51Talk的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)高度聚焦于在線英語(yǔ)教育。其收入主要來(lái)自一對(duì)一外教課程、小班課和AI輔助學(xué)習(xí)工具。51Talk通過(guò)本地化產(chǎn)品策略（如東南亞市場(chǎng)的趣味化課程設(shè)計(jì)）和AI技術(shù)的整合（如智能推薦系統(tǒng)），成功吸引了低齡兒童用戶群體。
一起教育的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)則以教育數(shù)字化解決方案為核心，其收入主要來(lái)自智慧紙筆系統(tǒng)、區(qū)域教育平臺(tái)和教師工具。一起教育通過(guò)“智慧紙筆+AI”教學(xué)系統(tǒng)的升級(jí)，實(shí)現(xiàn)了教學(xué)數(shù)據(jù)的全場(chǎng)景覆蓋。
尚德機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)則以成人學(xué)歷教育為主。其收入主要來(lái)自自考、成人高考等學(xué)歷輔導(dǎo)課程。尚德機(jī)構(gòu)通過(guò)降低對(duì)學(xué)歷考試課程的依賴、拓展興趣教育和AI教師助手的應(yīng)用，嘗試實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化。
利潤(rùn)：高途有道盈利飆升，尚德利潤(rùn)率承壓
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該季度高途實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)約3480萬(wàn)元人民幣，凈利潤(rùn)超過(guò)1.2億元人民幣，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)近1.4億元人民幣，凈利潤(rùn)率達(dá)到9.2%。
尚德機(jī)構(gòu)一季度凈利潤(rùn)為7518萬(wàn)元，同比下降33%，凈利潤(rùn)率從2024年同期的21.5%降至15.4%。
一起教育一季度凈虧損3094.40萬(wàn)元，去年同期凈虧損為5607.70萬(wàn)元，同比縮小44.82%。美國(guó)非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，經(jīng)調(diào)整后凈虧損2240萬(wàn)元，同比收窄47.5%。
有道一季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)1.04億元?jiǎng)?chuàng)一季度歷史新高，同比增長(zhǎng)247.7%；凈利潤(rùn)為7760萬(wàn)元，上年同期為1200萬(wàn)元。
2025年一季度，51Talk歸屬于普通股東的凈虧損仍約為147萬(wàn)美元，同比收窄62.5%,去年同期虧損400萬(wàn)美元。
陳禮騰表示，從利潤(rùn)表現(xiàn)看，高途和網(wǎng)易有道通過(guò)成本優(yōu)化和運(yùn)營(yíng)效率提升實(shí)現(xiàn)了盈利能力的顯著改善，而一起教育科技和51Talk雖然仍處虧損，但虧損幅度明顯收窄；尚德機(jī)構(gòu)雖然連續(xù)16個(gè)季度保持盈利，但凈利潤(rùn)率下滑，反映出成人教育市場(chǎng)面臨的挑戰(zhàn)
業(yè)務(wù)特點(diǎn)與未來(lái)展望：AI將成推動(dòng)教育發(fā)展核心驅(qū)動(dòng)力
高途的業(yè)務(wù)模式正從單純的在線教育向"教育+科技"雙輪驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型。高途已將人工智能技術(shù)融入全鏈路運(yùn)營(yíng)，包括學(xué)習(xí)顧問(wèn)服務(wù)、第二主講老師答疑和創(chuàng)新課程開(kāi)發(fā)。
一起教育科技專(zhuān)注于K12學(xué)校的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，其核心產(chǎn)品是"智慧紙筆+AI"教學(xué)系統(tǒng)。該系統(tǒng)通過(guò)傳統(tǒng)紙筆書(shū)寫(xiě)與智能化設(shè)備、AI技術(shù)的融合，實(shí)現(xiàn)教學(xué)過(guò)程數(shù)據(jù)的全流程采集、分析與反饋，推動(dòng)教育服務(wù)從"數(shù)據(jù)分析"向"智能生成"跨越式升級(jí)。
尚德機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)模式正在從傳統(tǒng)的學(xué)歷教育向多元化成人教育轉(zhuǎn)型。尚德機(jī)構(gòu)構(gòu)建了以AI算法為核心的智能內(nèi)容生產(chǎn)體系，大幅提升課程迭代效率；同時(shí)引入自動(dòng)化與智能化系統(tǒng)，顯著壓縮人工服務(wù)成本。
網(wǎng)易有道依托"子曰"大模型，已在多個(gè)教育場(chǎng)景落地應(yīng)用。"子曰"教育大模型已推出10余個(gè)應(yīng)用，覆蓋翻譯、作文批改、語(yǔ)法精講、句子解析、體育教育、口語(yǔ)練習(xí)、家庭輔導(dǎo)等多個(gè)細(xì)分場(chǎng)景。
51Talk的業(yè)務(wù)模式以國(guó)際教育市場(chǎng)為核心，特別是東南亞等地區(qū)。51Talk將人才本地化、產(chǎn)品本地化和服務(wù)本地化作為其三大經(jīng)營(yíng)策略。
陳禮騰表示，五家教育科技公司都將AI技術(shù)視為未來(lái)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力，但具體戰(zhàn)略方向各有側(cè)重。高途注重AI在教學(xué)和服務(wù)環(huán)節(jié)的應(yīng)用；一起教育科技聚焦學(xué)校場(chǎng)景的AI系統(tǒng)；尚德機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)AI在內(nèi)容生產(chǎn)和流程優(yōu)化中的作用；網(wǎng)易有道依托"子曰"大模型拓展教育場(chǎng)景；51Talk則將AI與本地化課程相結(jié)合，提升學(xué)習(xí)體驗(yàn)。
陳禮騰認(rèn)為，中國(guó)在線教育行業(yè)將朝著更加專(zhuān)業(yè)化、個(gè)性化和智能化的方向發(fā)展，AI技術(shù)將成為推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。未來(lái)，具備差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、能夠有效控制成本并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)的教育科技公司將在行業(yè)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。
【小貼士】
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